Renda passiva com o programa de empréstimos totalmente pagos da E * Trade?

Outro dia, uma oferta interessante chegou à minha caixa de entrada da E * Trade. O e-mail afirmava que, com apenas alguns cliques, posso concordar em deixar a empresa emprestar algumas das ações que posso possuir agora ou no futuro por cerca de US $ 671 por ano em receita passiva. Com o Programa de Empréstimo Totalmente Pago da E * TRADE, eles estão basicamente me prometendo dinheiro grátis para não fazer nada diferente. Isso é bom demais para ser verdade? Sobre o que é o programa?

Eu fiz uma pequena pesquisa.

O empréstimo de títulos não é novo

Tomar emprestado títulos é tão antigo quanto vender a descoberto o próprio mercado. Isso porque, quando você está vendido no mercado (apostar que o mercado vai cair), você coloca garantias para tomar emprestadas ações que não controlam o mercado, apenas para poder pagá-las de volta mais tarde. E enquanto você toma emprestado essas ações, também tem que pagar uma taxa de empréstimo, da mesma forma que pagar os juros de um empréstimo.

Com o Programa de Empréstimo Totalmente Pago, a E * Trade está usando ações que você possui para emprestar a outros negociantes que desejam vender a descoberto o título e compartilhar essa receita com você.

E * Trade não é o único jogo na cidade

Fidelity, Charles Schwab, Interactive Brokers e até Ally Invest têm programas semelhantes. A Ally chama sua oferta de Programa de Renda de Valores Mobiliários, enquanto a Interactive Brokers chama de Programa de Melhoria de Rendimento de Ações. Os outros três o chamam de Programa de Empréstimo Totalmente Pago. Imagino que o nome foi escolhido porque todas as empresas querem destacar o fato de que o seu empréstimo é garantido por garantias que representam pelo menos 100% do valor das ações emprestadas. Isso significa que, caso o mutuário enfrente problemas financeiros e não consiga devolver suas ações, você ainda terá a garantia para proteger o evento.

O programa de empréstimo totalmente pago vale a pena?

O benefício é direto, mas quais são os riscos? Aqui estão alguns a considerar antes de pular com os dois pés.

Não há seguro SPIC – este é o maior risco. Se eu me inscrever na E * Trade e a empresa tiver problemas financeiros, as ações que empresto por meio da instituição não são cobertas pelo Securities Investor Protection Act de 1970 (seguro SPIC). Ainda devo ser capaz de receber a garantia de volta se algo der terrivelmente errado, mas esse montante pode ser substancialmente menor do que o valor das ações se o valor das ações subir significativamente desde que foram emprestadas.

Os dividendos são pagos “em dinheiro” – De acordo com a legislação tributária atual, os dividendos qualificados recebem tratamento preferencial. Em outras palavras, a renda é tributada a alíquotas mais baixas. Se um dividendo for pago por quaisquer ações emprestadas, o dividendo recebido será creditado na conta como “dinheiro em troca” e não se qualifica para tratamento preferencial. Isso significa que todos os dividendos podem ser tributados de acordo com as alíquotas normais do imposto de renda.

Você não tem direito de voto – a maioria das pessoas não vota, então isso é discutível, mas você perde seus direitos de voto sempre que suas ações são emprestadas.

Você já pode se beneficiar com os empréstimos de títulos

Os fundos em que você investe já emprestam as ações que eles possuem e, portanto, você pode ter obtido receita com o esquema o tempo todo. O que não está claro é se os fundos mútuos compartilham esse fluxo de receita com seus investidores. Pelo menos a Vanguard, que é totalmente de propriedade do cliente, compartilha essa receita com sua base de investidores.

Por exemplo, eu invisto a maior parte dos meus ativos no ETF Vanguard Total Stock Market Index (VTI). Eles relataram que o fundo ganhou R$ 170,44 milhões por meio de empréstimos de títulos em seu último prospecto. Agora, para um fundo que supera R$ 1 trilhão em ativos, R$ 170 milhões é apenas uma mudança insignificante. Mesmo assim, dinheiro é dinheiro. R$ 170 milhões ainda são R$ 170 milhões a mais no bolso do investidor, em vez de alguma corporação. Seu fundo pode ou não ganhar mais com ações que possui, e eles podem ou não compartilhar com você. Se você estiver interessado, deve consultar o prospecto para descobrir.

Então, qual é o veredicto?

Existem riscos envolvidos, mas estou tentado a aceitar a oferta e ver como tudo funciona. Por um lado, vejo as chances de que a E * Trade enfrente sérios problemas financeiros enquanto minhas ações estão sendo emprestadas E de que eles não consigam reclamar minhas ações como extremamente baixas. Além disso, não vejo a perda de meus direitos de voto como um quebra-negócio. O único problema que vejo é o pagamento em dinheiro em vez de dividendos qualificados. É por isso que estou interessado apenas em me inscrever no programa de empréstimos com uma conta com vantagens fiscais. Dessa forma, não terei que me preocupar se a receita que recebo compensará a perda de alíquotas mais baixas sobre o pagamento de dividendos.

Recebi a oferta em minha caixa de entrada, mas dificilmente este é um programa apenas para convidados. Você pode se inscrever no programa a qualquer momento por meio das diversas corretoras. O que você acha? Você também está tentado?

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